280
Раздел II. Управление предприятием
4. Главные коэффициенты отчетности, используемые в финан-
совом управлении, следующие:
- коэффициенты ликвидности: коэффициент текущей лик-
видности, коэффициент срочной ликвидности и чистые оборотные
средства;
- коэффициенты деловой активности (эффективности исполь-
зования ресурсов): оборачиваемость активов, оборачиваемость де-
биторской задолженности, оборачиваемость собственного капитала;
- коэффициенты рентабельности: рентабельность всех акти-
вов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность соб-
ственного капитала;
- коэффициенты структуры капитала: коэффициент собст-
венности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент за-
щищенности кредиторов;
- коэффициенты рыночной активности: прибыль на одну ак-
цию, соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию,
книжная (бухгалтерская) стоимость одной акции, соотношение ры-
ночной цены одной акции и ее книжной стоимости, доходность од-
ной акции и доля выплаченных дивидендов.
5. Важный инструмент финансового менеджмента - не только
анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с
определенной базой, но и определение оптимальных пропорций
между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной
финансовой стратегии.
6. Несмотря на простоту и оперативность финансовых коэф-
фициентов, при принятии финансовых решений необходимо учи-
тывать ограниченность этих показателей.
В целом можно сделать следующие выводы.
1. Анализ денежного оборота предприятия основан на полной
и достоверной информации, отражаемой в финансовой отчетности,
часть из которой является обязательной, а часть используется для
успешной организации деятельности финансового менеджера.
2. Важнейшие составляющие анализа денежного оборота пред-
приятия - анализ оборота основных средств, оборотных средств и
финансовых результатов.
3. При анализе основных средств исходным моментом являет-
ся их денежная оценка, которая включает первоначальную, восста-
новительную, остаточную и рыночную стоимости.
4. Основные средства предприятия, а также оборот по их реа-
лизации служат объектом налогообложения. В то же время для
обновления основных средств предприятия получают налоговые
льготы, к числу которых относится инвестиционный налоговый кре-
дит.
5. Воспроизводство основных средств включает их ввод, выбы-
тие и прирост. Большое значение имеет процесс расширенного вос-
производства основных средств, означающий их расширение и об-
новление на новой технической и технологической основе.
6. Управление финансами предприятия
281
6. Воспроизводство основных средств обеспечивают капиталь-
ные вложения, осуществляемые в форме реальных инвестиций.
7. Анализ эффективности финансовых вложений включает
определение доходности акций, облигаций, операций по учету век-
селей, их купле-продаже, операций с депозитными сертифика-
тами.
8. В анализе оборотных средств основное место занимают за-
пасы товарно-материальных ценностей. Оценка их производится
обычно по средним фактическим ценам закупки.
9. Основная часть затрат на производство и реализацию про-
дукции, работ и услуг относится на себестоимость, издержки про-
изводства и обращения. Часть затрат относится на финансовые
результаты. Перечень затрат, включаемых в себестоимость, опре-
делен нормативными документами. За счет экономии затрат, ра-
ционального использования материальных ресурсов обеспечивает-
ся повышение прибыли.
10. Поступление выручки от реализации продукции во многом
зависит от порядка расчетов между поставщиком и потребителем,
формы расчетов устанавливаются ими в договоре или контракте.
Наиболее распространены расчеты платежными поручениями, тре-
бованиями-поручениями, реже - чеками и аккредитивами.
11. При безналичных расчетах отгрузка и оплата товаров не
совпадают по времени, что приводит к появлению дебиторской или
кредиторской задолженности, которая подвергается тщательному
анализу.
12. Эффективное использование оборотных средств означает
ускорение их оборачиваемости и высвобождение из оборота, что
является дополнительным источником финансирования прироста
оборотных средств.
13. Цель предпринимательской деятельности - получение
прибыли, поэтому завершающим этапом анализа денежного оборо-
та предприятия является анализ финансовых результатов.
14. Финансовый план предприятия обеспечивает взаимоувяз-
ку финансовых показателей, распределение доходов и образование
фондов денежных средств. Стратегический финансовый план -это
одна из коммерческих тайн предприятия. Планирование финансо-
вых ресурсов и вложений гарантирует выполнение обязательств
перед бюджетом, банками и акционерами, обеспечивает финанси-
рование предпринимательской деятельности.
Роль финансово-В российских условиях финансовый менеджмент
го менеджмента играет важную роль в деле упрочения финансов
в упрочении ры- фирмы, укрепления ее позиций на рынке. Про-
ночной позиции блема банкротства многих наших компаний, бан-
фирмы ков, предприятий различных отраслей хозяйства
и сфер деятельности столь актуальна, что Правительство России в
специальном постановлении отметило необходимость принятия це-
282
Раздел II. Управление предприятием
лой системы антикризисных мероприятий, чтобы существенно улуч-
шить ситуацию. Сотни банков и других финансовых учреждений,
тысячи различных фирм, особенно мелких и средних уже прекра-
тили свое существование. Анализ показал, что главной причиной
этого оказалось неумелое управление ими, низкая квалификация
большинства менеджеров. Поэтому в деле упрочения положения
предприятия на рынке, естественно, особое внимание должно уде-
ляться максимальному использованию потенциала менеджмента.
Для преодоления кризисной ситуации важно располагать гиб-
кой структурой финансовых ресурсов и при возникновении потреб-
ности иметь возможность привлекать заемные денежные средства
(т. е. быть кредитоспособным). Кредитоспособность свидетельству-
ет о потенциале предприятия в своевременном возврате кредитов с
процентами при сохранении благоприятной для фирмы динамики
прибыли. Бесспорно, что только рост прибыли обеспечивает финан-
совую основу самофинансирования рыночной деятельности фир-
мы, осуществления ее расширенного воспроизводства. Благодаря
прибыли выполняются также обязательства предприятия перед
бюджетом, банками, другими предприятиями и организациями.
Прочность финансов фирмы выступает как критерий ее ры-
ночной позиции. Залог выживаемости предприятия - его стабиль-
ность. Чтобы предприятие могло эффективно действовать на рынке
и развиваться, ему прежде всего нужна устойчивость денежной
выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредитора-
ми, работниками, местными органами власти, государством. После
всех расчетов и выполнения обязательств необходима еще и при-
быль, объем которой должен быть по крайней мере не ниже запла-
нированного. Но финансовая устойчивость не сводится только к
платежеспособности. Нередко и неплатежеспособные на определен-
ную дату фирмы могут сохранять финансовую устойчивость.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165