* возможность дискриминации прав клиентов, пользующихся услугами чле-
нов организации;
* необоснованная дискриминация членов организации;
* необоснованные ограничения на вступление в организацию и выход из
нее;
* ограничения, препятствующие развитию конкуренции профессиональных
участников рынка ценных бумаг, в том числе регламентация ставок вознаг-
раждения и доходов от профессиональной деятельности членов организации;
* регулирование вопросов, не относящихся к компетенции, а также не
соответствующих целям деятельности саморегулируемой организации;
* предоставление недостоверной или неполной информации.
Отзыв лицензии саморегулируемой организации производится в случае ус-
тановления ФКЦБ нарушений законодательства РФ о ценных бумагах, требова-
ний и стандартов, установленных ФКЦБ, правил и положений саморегулируе-
мой организации, предоставления недостоверной или неполной информации.
Саморегулируемая организация обязана представлять в Федеральную ко-
миссию данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании, по-
ложения и правила саморегулируемой организации, с кратким обоснованием
причин и целей таких изменений. Изменения и дополнения считаются приня-
тыми, если в течение 30 календарных дней с момента их поступления Феде-
ральной комиссией не направлено письменное уведомление об отказе с ука-
занием его причин.
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. В чем заключается роль саморегулируемых организаций на рынке цен-
ных бумаг?
2. На каких предпосылках основана эффективная деятельность саморегу-
лируемых организаций?
3. Перечислите основные требования к саморегулируемой организации в
соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг".
10.4 ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИСПОЛНЕНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА
Эффективное регулирование РЦБ требует не только активного правового и
институционального регулирования происходящих в этой сфере процессов, но
и создания системы регулярного контроля, обеспечивающего соблюдение за-
конодательства всеми участниками рынка ценных бумаг.
На начальном этапе развития фондового рынка в России основное значе-
ние имели вопросы создания правил поведения на рынке. Такой подход в не-
которой степени был оправдан в период становления рынка ценных бумаг в
России. Регулирующие органы - Минфин России, а в дальнейшем ФКЦБ - ежед-
невно сталкивались с необходимостью устранения пробелов и создания мини-
мальных правил и стандартов деятельности на рынке. По мере становления
правовой базы все большее значение приобретают процедуры контроля за
соблюдением законодательства. Поэтому перед ФКЦБ с момента ее создания
была поставлена крайне сложная задача по формированию правовой среды на
российском рынке и преодолению правового нигилизма, утвердившегося во
взаимоотношениях между его участниками.
Существующая правовая основа для осуществления контроля за дея-
тельностью на рынке ценных бумаг и защиты инвесторов состоит из следую-
щих элементов:
* федеральные законы "О рынке ценных бумаг" и "Об акционерных общест-
вах";
* указы Президента РФ (Комплексная программа мер по обеспечению прав
вкладчиков и акционеров, утвержденная Указом Президента Российской Феде-
рации от 21 марта 1996 года № 408; Концепция развития рынка ценных бумаг
в РФ, утвержденная Указом Президента РФ от 1 июля 1996 года № 1008; Указ
"О мерах по защите прав вкладчиков и акционеров" от 18 ноября 1995 года
№ 1157; Указ "О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в
соответствие с законодательством РФ предпринимательской деятельности
юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без со-
ответствующих лицензий"). Отдельные положения по защите инвесторов со-
держатся и в других указах Президента РФ;
* нормативные акты ФКЦБ России, в числе которых уже имеются специ-
альные акты по контролю за рынком ценных бумаг и защите прав инвесторов;
* нормативные акты других органов государственной власти.
Наличие законодательной и нормативной базы рынка ценных бумаг ставит
на повестку дня вопрос об изменении содержания, а также самих форм и ме-
тодов осуществления контрольно-надзорных функций.
Так, в настоящий момент меняются подходы к лицензированию как одной
из наиболее важных форм контроля за профессиональной деятельностью на
рвнке ценных бумаг. Лицензирование в современном понимании не только
"разовый" контроль, осуществляемый при входе той или иной компании на
рынок, но и постоянный контроль за соблюдением условий профессиональной
деятельности (регулярная отчетность, проверки и т.д.).
В соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" и Положе-
нием о ФКЦБ, утвержденным Указом Президента от 1 июля 1996 года № 1009,
ФКЦБ России осуществляет функцию контроля за соблюдением эмитентами,
профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми ор-
ганизациями требований законодательства о ценных бумагах. В настоящее
время в соответствии с указанными законами выстраивается многоуровневая
система контроля за деятельностью на рынке ценных бумаг:
* ФКЦБ России и региональные отделения ФКЦБ России;
* регистрирующие органы (включенные в перечень органов, осуществляю-
щих регистрацию выпусков ценных бумаг) и лицензирующие органы (имеющие
генеральную лицензию на лицензирование отдельных видов профессиональной
деятельности);
* саморегулируемые организации (СРО);
* структурные подразделения (должностные лица) профессиональных
участников, осуществляющие внутренний контроль деятельности.
Подобная система регулирования на практике должна обеспечить распре-
деление функций между государственными органами, а также между регионами
и уентром и способствовать более пропорциональному распределению усилий
по поддержанпию правопорядка на рынке.
С этой целью ФКЦБ России проводит политику делегирования части своих
полномочий другим государственным органам путем выдачи им генеральных
лицензий либо путем включения их в перечень регистрирующих органов (см.
также раздел 10.2). В нормативных актах ФКЦБ предусмотрено, что такие
регистрирующие и лицензирующие органы должны осуществлять контроль за
соблюдением законодательства в отношении лиц: которым они выдали лицен-
зии, и в отношении зарегистрированных ими выпусков ценных бумаг. В свою
очередь, ФКЦБ осуществляет контроль за тем, как другие государственные
органы выполняют возложенные на них контрольные и надзорные функции.
В перспективе ФКЦБ должна стать единым центром наблюдения за рынком,
куда будет поступать вся информация о соблюдении участниками рынка капи-
тала законодательства о ценных бумагах.
ФКЦБ России призвана играть ключевую роль в деле защиты прав инвесто-
ров и принуждения участников рынка к соблюдению законодательства. В нас-
тоящее время у ФКЦБ имеются следующие административные полномочия по
принуждению к соблюдению законодательства о ценных бумагах:
* выдача предписаний, обязательных для исполнения эмитентами, профес-
сиональными участниками и их саморегулируемыми организациями;
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122